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“O2O的空間非常大，在這里面還有機(jī)會(huì)脫穎而出。”在上周的O2O岳麓峰會(huì)上，58同城的天使投資人、美圖秀秀董事長(zhǎng)蔡文勝操著濃重閩南口音為O2O創(chuàng)業(yè)者加油鼓勁。

而臺(tái)下，婚慶O2O企業(yè)“喜事管家”創(chuàng)始人劉華正哭喪著臉向鄰座抱怨，因?yàn)樗?月份敲定好的1500萬(wàn)元Pre -A輪融資泡湯了，原因正如大家所預(yù)料的那般——寒冬所致。

劉華的喜事管家是一個(gè)連接攝影師等個(gè)人手藝者與用戶之間需求的平臺(tái)，當(dāng)前每日訂單十幾單，客單價(jià)1000多元。在他看來(lái)還算不錯(cuò)的成績(jī)卻未能及時(shí)拿到投資，“只要800萬(wàn)或者1000萬(wàn)就行，只要能給。”

不過(guò)，他卻從炎熱的夏季等到了資本的寒冬，早在6月初投資人就向他表達(dá)了投資意向，當(dāng)時(shí)投資人希望再跑跑數(shù)據(jù)，達(dá)到百萬(wàn)流水。只是劉華沒(méi)有料到，兩個(gè)月后，投資人說(shuō)很難，讓自己再等到明年年底。

當(dāng)天，劉華又跟投資人通了電話，他希望通過(guò)降低融資額度來(lái)打動(dòng)對(duì)方，不過(guò)的確很難。

真假寒冬

劉華式的困境已經(jīng)開始在創(chuàng)投圈蔓延。9月2日，上門按摩平臺(tái)“功夫熊”被曝B輪融資受阻。9月11日，考拉班車宣布結(jié)束運(yùn)營(yíng)，CEO張敏給出的理由是：融資不順，考拉班車業(yè)務(wù)將全部交給滴滴巴士接管。9月26日，家教O2O平臺(tái)“老師來(lái)了”宣布即將關(guān)閉，直接原因是B輪融資失敗，資金鏈斷裂。

“很多投資人也一直在看項(xiàng)目，但就是不投。”一位創(chuàng)業(yè)者向i黑馬抱怨。神州租車副總裁臧中堂則更加直接地指出，整個(gè)資本市場(chǎng)其實(shí)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)下行的區(qū)間，并且是低谷的開始，樂(lè)觀的估計(jì)兩三年，不樂(lè)觀就是三五年。

投資人的恐惶并非杞人憂天。A股市場(chǎng)持續(xù)低迷，中概股幾乎被腰斬，二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)必然將傳導(dǎo)至一級(jí)市場(chǎng)，影響投資人的信心和資金的流轉(zhuǎn)。“C輪之后基本上沒(méi)人出手，B輪就很謹(jǐn)慎很謹(jǐn)慎，A輪的話零星投。”梅花天使創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春講述了股災(zāi)后的投資節(jié)奏變化。

而就連未上市的獨(dú)角獸們也在受到資本話題的困擾。餓了么和美團(tuán)近期老被拿融資說(shuō)事，前者融資造假，后者融資失敗，盡管餓了么和美團(tuán)都作出了正面回應(yīng)。但不難發(fā)現(xiàn)，在這個(gè)生死關(guān)頭，雙方對(duì)資金都異常敏感和謹(jǐn)慎。

寒冬論調(diào)已經(jīng)在市場(chǎng)蔓延，但對(duì)資本的恐惶并不是每個(gè)人都感同身受。

“我覺(jué)得沒(méi)有什么寒冬，你在創(chuàng)造價(jià)值就不會(huì)擔(dān)心寒冬，而且投資人也很聰明，寒冬中才能找到好公司。”黑馬會(huì)教育培訓(xùn)行業(yè)分會(huì)副秘書長(zhǎng)、愛學(xué)堂創(chuàng)始人汪建宏與眾多在線教育創(chuàng)業(yè)者有著相同感受，對(duì)寒冬并沒(méi)有太多的感知。在他看來(lái)，正是由于2000年前后的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，誕生了現(xiàn)在最牛逼的公司，今天的BAT都是當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)泡沫的產(chǎn)物。

事實(shí)上，與人們的寒冬感受不相符的是，投融資的事件并沒(méi)有因寒冬而減少。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來(lái)，有50家公司宣布獲得超過(guò)億元投資，其中O2O領(lǐng)域達(dá)到了11起，最高融資額高達(dá)40.19億元，大多融資在A輪及以后。

對(duì)于這種現(xiàn)象，華興資本杜永波的解釋是，最看好的企業(yè)不缺資本，但他們將兩頭的資金吸走，而中間吸收的資金卻有限。

黑馬會(huì)教育分會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)、全通教育副董事長(zhǎng)萬(wàn)堅(jiān)軍也曾在接受i黑馬采訪時(shí)表示，對(duì)能夠產(chǎn)生正現(xiàn)金流的項(xiàng)目還是在積極投資。

回歸本質(zhì)

對(duì)資本寒冬的爭(zhēng)論讓人們開始回到對(duì)商業(yè)模式本身的思考。

O2O，尤其是上門服務(wù)的O2O一直飽受爭(zhēng)議，認(rèn)為上門O2O是偽命題的聲音不絕于耳。河貍家創(chuàng)始人孟醒(雕爺)在億歐網(wǎng)O2O峰會(huì)上提到， O2O從本質(zhì)上講是奢侈服務(wù)，一對(duì)一的服務(wù)，瞄準(zhǔn)全階層不現(xiàn)實(shí)，只能服務(wù)中產(chǎn)階層及以上，半徑效應(yīng)在很多行業(yè)里面是一個(gè)偽命題。

而在大眾點(diǎn)評(píng)CEO張濤看來(lái)，現(xiàn)在的到家服務(wù)靠燒投資人的錢打價(jià)格戰(zhàn)，比到店還便宜，沒(méi)有真正提升行業(yè)效率。以上門理發(fā)為例，理發(fā)師在路上耗費(fèi)了大量時(shí)間，還需要給用戶打掃頭發(fā)。這種需求不僅不是剛需，也沒(méi)有解決O2O本質(zhì)提高效率的問(wèn)題，到店能服務(wù)三個(gè)客戶，到家只能服務(wù)于一個(gè)。這種做法顯然并不可取。

在O2O岳麓峰會(huì)前一天晚上，吳宵光拍了一張有意思的照片。58到家創(chuàng)始人陳小華癱坐在右邊副駕駛，酩酊大醉，左邊的司機(jī)是楊家軍，e代駕CEO。楊家軍當(dāng)晚為了自己的首單代駕，滴酒未沾，兩個(gè)O2O的入局者，一個(gè)充當(dāng)了用戶，一個(gè)充當(dāng)服務(wù)者。代駕的需求被認(rèn)為是剛需，e代駕之前從未對(duì)用戶補(bǔ)貼，在楊家軍看來(lái)，用戶有這個(gè)需求，并不會(huì)對(duì)價(jià)格過(guò)度敏感，平臺(tái)需要做好的不是低價(jià)吸引用戶，而是用戶來(lái)了之后如何服務(wù)好。

“融資變得更困難，但是用戶的增長(zhǎng)是不受資本市場(chǎng)的波動(dòng)而影響的。我的用戶，你們大家的用戶，他們知道股市跌了嗎？”姚勁波說(shuō)，寒冬給了人們冷靜思考的空間，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該回到業(yè)務(wù)本身，做好用戶服務(wù)，而不是一昧地?fù)?dān)憂寒冬的影響。

“現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)變成燒錢，這是不對(duì)的，根本目的就是賺錢，為股東尋求回報(bào)，這才是正道。” 大眾點(diǎn)評(píng)聯(lián)合創(chuàng)始人龍偉對(duì)資本寒潮看得很清醒，好的產(chǎn)品和好的公司不擔(dān)心所謂的寒潮，而寒潮更多的是讓創(chuàng)業(yè)者沉下心關(guān)注真正重要的東西。

泰笛洗衣創(chuàng)始人姚宗場(chǎng)則把資本當(dāng)作是錦上添花的工具，“資本對(duì)于創(chuàng)業(yè)是一個(gè)添加劑，不能改變本質(zhì)的東西。”

熬出春天

O2O岳麓峰會(huì)邀請(qǐng)的公司集齊了衣食住行方方面面，這些公司成立的時(shí)間都不會(huì)太短。大眾點(diǎn)評(píng)12年，土巴兔7年，餓了么6年，e代駕和房多多都是4年，神州租車8年，58同城10年。相比于后兩者已上市公司，前面幾家雖然融資多輪，卻依然還在煎熬的路上。大眾點(diǎn)評(píng)要面對(duì)美團(tuán)，餓了么要面對(duì)美團(tuán)外賣和百度外賣，e代駕則要面對(duì)新晉對(duì)手滴滴代駕。無(wú)論是否寒冬，一切的一切遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

不過(guò)，他們面對(duì)真的或者所謂的寒冬幾乎所有做法和觀點(diǎn)均能歸結(jié)為一個(gè)字：熬。

2015年正好是58成立十周年，姚勁波說(shuō)，58的前面八九年都是在“活著”。而活著就是一部煎熬地成長(zhǎng)史，從一個(gè)分類信息網(wǎng)站到本地生活服務(wù)平臺(tái)，經(jīng)歷過(guò)與對(duì)手之間的恩怨情仇，最終總算赴美上市，總算與冤家結(jié)成親家。

“熬是一個(gè)過(guò)程，很多的創(chuàng)業(yè)公司都經(jīng)歷過(guò)這個(gè)過(guò)程，大家都要對(duì)自己的方向和目標(biāo)有信心才能熬得過(guò)去。”大眾點(diǎn)評(píng)聯(lián)合創(chuàng)始人龍偉說(shuō)，資本市場(chǎng)的降溫意味著競(jìng)爭(zhēng)寬松一點(diǎn)，這對(duì)于熬過(guò)寒冬也相對(duì)容易。

各方“熬”冬的具體做法集中于開源與節(jié)流。

58是開源節(jié)流的代表。58上市前有條規(guī)則，超過(guò)1萬(wàn)以上的花費(fèi)得讓所有的VP（副總裁）確認(rèn)之后才能花，“熬讓你做更準(zhǔn)確的事，而且讓團(tuán)隊(duì)知道怎么樣去收錢，怎么樣去省錢。”58同城副總裁張川說(shuō)，在2012年同樣是面對(duì)困境，58砍掉了團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，聚焦主業(yè)。

除了節(jié)流，58到家也在積極開發(fā)資本源頭。一方面來(lái)自于自己的“親爹”58同城，姚勁波透露將繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)58到家的投入，“無(wú)論5億還是10億美金，都堅(jiān)決支持”。另一方面也傳出阿里將入股的消息。就此事，i黑馬向姚勁波和陳小華確認(rèn)，姚勁波一臉茫然地反問(wèn)：怎么可能？盡管當(dāng)事方否認(rèn)，但根據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，這個(gè)消息十有八九都是真的。

不過(guò)對(duì)于喜事管家這種初創(chuàng)企業(yè)，選擇則相對(duì)有限。“投資人問(wèn)我能不能扛到明年年底，我說(shuō)可以，投資人說(shuō)那就行。”劉華在得到了投資人模糊的回答之后，他也打算減少開支，繼續(xù)跑數(shù)據(jù)，見投資人，爭(zhēng)取在明年年底迎來(lái)春天。

資本市場(chǎng)似乎沒(méi)那么樂(lè)觀，華興資本合伙人杜永波認(rèn)為2016年對(duì)于O2O企業(yè)是一個(gè)生死大考，尤其是有一些比較低頻、低價(jià)這樣的服務(wù)O2O，因?yàn)檎w而言，O2O這個(gè)領(lǐng)域平臺(tái)級(jí)的機(jī)會(huì)可能不多了。

無(wú)論寒冬與否，正如姚勁波所言，更多精力放在服務(wù)本身，“畢竟，即便是資本寒冬也并非沒(méi)有好處，好比自然的冬天消滅病蟲害一樣，資本的冬天也起著相同作用。”